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发行退市和分红制度改革将成资本市场工作重点

发布时间:2021-01-21 15:16:22 阅读: 来源:毛垫厂家

发行退市和分红制度改革将成资本市场工作重点

全国金融工作会议1月6日至7日在北京举行。国务院总理温家宝出席会议并讲话,他在讲话中对今后一个时期资本市场的发展进行了总体部署,并对市场改革的核心环节提出了具体要求,强调,“要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度。”  专家及业内人士认为,发行、退市、分红作为一个体系,覆盖了资本市场三个最为关键的环节,预计将成为资本市场未来一段时间改革工作的重点。毋庸置疑,这三个环节改革的推进,从长期来看会对“提振股市信心”起到重要推动作用。  统计显示,2011年,共有282家企业在A股市场进行IPO,新股发行平均市盈率约为40倍,远高出沪深市场全年平均约18倍的市盈率;新股上市首日平均涨幅超过30%,之后普遍走低甚至破发。  申银万国证券首席分析师桂浩明认为,目前我国市场新股发行过程存在各方面收益失衡的现象,导致近来市场时有扩容打压股指、希望暂停新股发行的声音。“我觉得新股发行是市场融资功能的基本体现,不可能停止,但是应考虑如何发行更符合市场情况,使市场各参与方获得合理收益。”  资深专家认为,发行体制改革应当坚持市场化的方向,弱化行政审批,强化市场的约束作用。而发审制度的核心在于真实、充分、完整的信息披露,在此基础上,通过推动发行人、中介机构、投资者等各方归位尽责,发挥市场约束的作用,引导投资人在对信息阅读、核查、理性判断的基础上进行投资。  同时,针对“新股热”、“新股炒作”等现象,也应建立健全相关制度,在发行人和投资人的利益之间找到平衡点,同时引导市场理性认识新股投资价值。这位专家建议进一步完善新股价格形成机制,考虑对询价、配售、询报价等环节进行改革,使新股定价更为合理、更贴近公司基本面。同时加强新股发行信息披露的及时性,完善预披露制度。  “中国资本市场发展要解决低迷的现状,需要各方面的努力,其中既包括通过发行制度改革从源头上解决一级市场泡沫大、发行价过高、投资者利益不均衡的问题;也包括通过改变企业重融资、轻回报的意识,加强分红并形成合理的收益预期,为股市繁荣提供条件。”桂浩明认为。  新修订的主板、创业板、新三板年报披露准则均将披露公司分红政策、利润分配情况作为明确的要求提出。业内人士认为,通过合规信披投资者可获取公司股东回报的基本情况,有助于做出合理决策,未来监管部门应继续采取措施鼓励上市公司主动分红,提升股东回报。  在退市改革方面,去年11月创业板退市制度改革先行先试,推出多元化退市标准体系,为主板、中小板退市改革积累经验。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,如果说新股发行改革意在理顺一级市场融资功能,退市改革则将极大地恢复股市的资源配置功能,并引导股民用脚投票,弥补现有投资理念的缺陷。  有专家提出,创业板退市改革明确后,主板、中小板退市改革也应在其基础上加快推进,其中尤其需要注意两个环节的配套改革,一是建立相应的退出和转板机制,理顺退市流程;二是加强信息披露,尽可能保护投资人的利益。

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