毛垫厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
毛垫厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

QE之后何以消费

发布时间:2021-01-21 14:46:57 阅读: 来源:毛垫厂家

QE之后何以消费

QE结束了,没有悬念,迟早的问题,不管你是否到现在还在骂这个玩意,说什么“完全不干预市场经济反而更健康”,QE就是来过了,然后又走了。  我希望它不会再来,但出于人类的本性和市场的缺陷,危机说不好还会回来,不管你喜欢不喜欢。因此到了那一天,如果有需要,世界央行 (或许已经不是美联储了)也许还会搞一个量化宽松。这一次的QE是第一次,下一次的QE就不是第一次了,就有经验了,反正伯南克用过了不是吗?

其实QE真不是一个多么复杂的东西,央行这个东西的成立就是为了应对危机而来的,应对危机的最简单办法就是降低市场利率,让企业投资、居民买房、消费者消费。只不过以前美联储到市场上购买短期债券就够用了,这次不够用,接着去买长期债券而已。QE不QE,只不过是手段使用的力度而已,无它。  QE结束之时正是美国经济恢复常态之日。QE之父、美联储前主席伯南克2012年曾在乔治-华盛顿大学有一个连续四场的演讲,分别讲述了美联储的起源与使命、二战后的美联储、本次金融危机中的美联储,以及危机的后遗症。在危机的后遗症中,有一条就是“缓慢的复苏”。  根据美国国家经济研究局的定义,美国的这次衰退开始于2007年12月,结束于2009年6月。但是正如伯南克所说,当衰退结束之时,一般不意味着经济回到常态,而只是意味着经济紧缩的停止,经济再次开始增长了。在伯南克演讲之时,美国经济已经持续增长了近3年,年均增长率为2.5%,但是伯南克认为这个速度离常态仍有一定距离。  现在是2014年的第四季度了,这个距离现在被认为是填补上了。就在美联储宣布结束QE之后,最新公布的数据显示,美国经济在2014年第三季度折合成年率扩张了3.5%,结束了持续近5年的低速增长。因此,QE的结束来得自然而然。  不过,就算是恢复到常态也不说明完全没有问题,至少还有一个持续性的问题。根据《金融时报》报道,按照美国国会联合经济委员会主席凯文·布雷迪的说法,最新的数据不足以弥补此轮复苏的整体弱势,“让美国人民郁闷的是,连续两个季度比较强劲的增长,不足以弥补过去一年2.3%的乏力增长。”更重要的是,根据世界大企业联合会的说法,美国的“家庭消费的增长令人失望,而企业投资仅小幅增长”。  为什么一次危机之后的复苏这么缓慢,即使经济增长率达到了所谓的常态之后,美国的消费增长还是如此乏力呢?我们还是回到2012年听一听伯南克的演讲,从而也能进一步体会到他搞出QE的良苦用心。  “为什么这次经济恢复的速度比以往都缓慢呢?其中一个原因就是房地产市场复苏很缓慢”,“市场上大量的房屋导致了供给过剩和房价下跌”,“你或许会认为许多人都在买房子,因为现在的房价大家负担得起,房价大幅下跌,住房抵押贷款利率又低;因此,如果你有能力买房,只要支付月供,就可以比几年前更容易买到房。但是,要想从低房价和低利率中获利,前提是你可以获得住房抵押贷款。”然而,“尽管人们负担得起房价和月供,但很多人却无法获得住房抵押贷款。”然后,房地产市场上的这种局面,都是“消费者更谨慎和更不愿意消费”的原因之一。  以上说的都是美国的事情,其实为的还是研究中国的事情,美国人面临一个QE之后何以启动消费的问题,中国人其实也一样,甚至可能连原因都一样——房地产和信贷条件。  上面那段伯南克关于美国房地产市场的描述,你可能觉得和中国的情况不尽相同,美国的房价大跌而且抵押贷款利率低,中国的房价还没有跌到那个时候而且抵押贷款利率一点也不低。不过,美国人难以拿到贷款,中国人的情况倒是很相似,尤其是在央行9月底放松限贷条件之前。  因为我一直在《地平线》专栏里呼吁放松限贷,所以非常关注新政实施近一个月之后的效果,我们来看看北京的情况。根据北京住建委官方网站显示,10月28日二手房网签成交量达714套,之前的10月20日至28日,一周左右的成交量突破450套。在全国范围内来看,北京二手房市场回温最明显,10月成交量可能突破12000套。  不过,行业内的人士还是看不清未来的走势,认为房地产的发展还取决于信贷额度和利率优惠情况。“如果要让房地产市场回暖,政府还需要加强刺激,进一步放松政策。”尤其是和北京对比,北京的刚需更加大,而三四线城市的销售情况仍不如预期。  其实,这正好说明了伯南克分析出来的房地产市场要恢复的三个标准,即房价要降低、利率要降低、贷款条件要放松。要知道,在美国伯南克都遇到了贷不到款买房的问题啊!  综合各种情况,房地产市场要企稳,要达到恢复常态,并且重新开始拉动上下游,起到稳定消费的作用,接下来的走势还应该是房价继续调整到位,同时货币部门针对房贷定向宽松,不仅是利率还有贷款条件。  我们再看看政府怎么想的?10月29日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,要求重点推进住房等六大领域消费。其他的我不多说了,就看住房一项,“稳定住房消费,加强保障房建设,放宽提取公积金支付房租条件。”  这里的住房需求叫消费,其实叫什么没有关系,政府要摆明的只是不支持炒房,但是住房消费要稳住,其实伯南克那三条依然成立,不管你买房叫消费还是租房叫消费。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液