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【资讯】外弱内强连豆反弹值得期待七裂槭

发布时间:2020-11-04 08:03:44 阅读: 来源:毛垫厂家

外弱内强连豆反弹值得期待

近期豆类期货走势受南美地区天气变化影响十分明显。1月下旬陆续出现的降雨使南美大豆种植区旱情有所缓解,天气因素对美豆反弹的推动作用随之弱化,而市场对近期该地区可能再次受到旱情困扰的预期重新点燃市场做多热情,美豆经过小幅回调后重新走高。与此同时,低迷的经济数据导致国际原油及欧美股市持续低位徘徊,市场对全球经济走向的担忧再次升温,预期商品需求减弱加剧市场看空氛围,为美豆反弹增添压力。2009年1月23日至2月6日,国际商品市场呈现小幅冲高后振荡偏弱格局。在此期间,代表国际商品市场整体价格变化的CRB指数小幅下跌0.65%,CBOT大豆主力合约下跌0.79%,继续围绕千点关口反复振荡。与美豆稳中偏弱走势不同,国内豆类期货市场经过春节假期的短暂休整后,牛年开市第一周即表现出十足的牛劲,大连大豆主力合约A0909一周累计上涨124点,涨幅达到3.64%,并于盘中刷新去年12月中旬大豆触底反弹以来的高点。连豆市场的强劲表现扫除了美国农业部1月份供需报告对国内期货市场的利空影响,连豆的反弹格局得以延续。  作为全球大豆定价中心的CBOT市场,对大连大豆市场的影响力不容质疑,连豆被动跟随美豆走势几乎成为市场常态,而近期美豆与连豆走势分化,市场呈现出明显的外弱内强格局。导致两个市场不同走势的原因何在?国内市场的强势格局能否持续下去呢?  一、南美天气复杂多变,美豆天气市特征明显  自去年11月起,受拉尼娜气候影响,巴西南部以及阿根廷大部分地区连续出现高温少雨天气。不利的天气条件导致部分地区大豆播种延误和出苗率降低,甚至有地区被迫放弃种植大豆。进入2009年1月,偶尔出现的零星降雨仍未能有效缓解当地旱情,雨水对于陆续进入开花、结荚期的大豆生长更为重要。持续得不到改善的高温少雨天气增加了市场对南美大豆产量减少的预期,美豆伴随南美旱情的发展持续反弹。从1月中下旬开始,陆续出现的降雨首先使巴西大部分大豆种植区的旱情得以缓解。此时市场将关注的焦点转移到仍受干旱困扰的阿根廷大豆作物区。国内春节期间,阿根廷各地的旱情终于有所缓解,美豆在失去天气因素的利多支撑后逐步呈现弱势。随着本月美国农业部月度供需报告公布日期的临近,市场对南美大豆因干旱造成的减产预期再次升温,加之天气预报显示2月9日开始的一周内南美地区仍会进入干燥天气模式,美豆在新的利多因素提振下重回反弹通道,主力合约再次站在千点之上,近期美豆走势的天气市特征十分明显。  二、全球经济形势不容乐观,商品反弹压力重重  从最近公布的世界主要经济体的经济数据来看,目前金融危机对全球经济的影响仍在持续,2009年全球经济继续下滑的风险依然较大。国际货币基金组织(IMF)日前再次下调2009年全球经济增长率,将该机构的预测值由去年11月份的2.2%进一步下调至1%—1.5%。来自美国的主要宏观数据和各大公司财务报表同样显示美国经济形势依然严峻。1月份美国消费信心指数跌至历史新低;美国主要大城市房价已跌破2004年2月时的平均水平;1月份美国非农业部门就业岗位减少59.8万个,失业率上升至7.6%,为过去16年来的最高点;美国经济在去年第四季度按年计下降了3.8%,降幅创自1982年来新高。受经济恶化影响,英国央行于2月5日将基准利率削减50个基点至1.0%,创下该国央行自1694年成立以来的最低水平。尽管欧洲央行宣布维持现有利率不变,但当前的经济形势使市场普遍预计欧洲央行将在下月宣布降息。不容乐观的宏观经济前景导致市场对未来商品需求缺乏信心,国际原油反弹乏力,欧美股市仍未脱离底部振荡区间。大豆尽管会受到自身供需因素的影响走出阶段性独立行情,但笼罩全球的低迷的宏观环境无疑会使大豆反弹之路变得更加坎坷。  三、国内政策面利好,资金持续回流商品市场  去年11月,中国政府宣布了旨在拉动内需、减少对外贸出口依赖的4万亿人民币经济刺激方案,国内宏观经济环境逐步改善,去年12月份的经济表现好于预期,中国应对全球金融动荡的努力开始取得成效。牛年伊始,中央一号文件再次聚焦国内三农问题,本年度中央一号文件中明确提出,除了增加种粮直补、农机具补贴和良种补贴等措施之外,针对目前市场需求疲软的现状,提高粮食收购价,扩大一些重要农产品的储备等。在国家连续出台一系列救市举措后,市场信心逐步恢复。尤其是国家大量收储重要物资的决心和力度使市场更加坚定地看多商品市场,节后资金快速回流推动工业品和农产品期货纷纷上涨。对于大豆来讲,本月国储第三批收购计划逐步启动,目前公布的累计收储量已经占到我国全年大豆产量的36%,国家发改委关于视市场情况继续追加收储量的政策信号有助于缓解豆农卖豆难问题,农民普遍期待政策性扶持能有效带动大豆价格企稳走高,低价惜售和留豆待涨仍是产区豆农普遍存在的销售心理,贸易商和加工企业采购热情提高,大豆价格的政策底部更加牢固。政策面的强力支持是导致近期国内外大豆期货市场出现强弱差异的重要原因。  四、大豆市场后期走势展望  尽管目前国内外大豆期货市场强弱有别,但整体仍处于反弹节奏之中,后期能否延续反弹格局仍需基本面的密切配合。从各机构关于南美大豆产量的预测数据看,下调南美大豆产量已经成为市场共识。2月5日巴西国家商品供应公司Conab公布的报告显示,2008/2009年度巴西大豆产量预计为5720万吨,低于美农业部1月12日报告的5900万吨预估值。根据FAS官网公布的美农业部参赞报告,由于收获面积减少及整体单产水平预期下降,阿根廷2008/2009年度大豆产量预计降至4250万吨,低于美农业部1月12日报告的4950万吨预估值。与此同时,市场普遍预计即将于本月10日公布的美国农业部月度供需报告将削减巴西和阿根廷大豆产量预估。目前南美大豆仍处生长关键期,天气因素的炒作价值将持续到4月份,关于近期南美大豆种植区将重回干燥模式的气象预报仍是推动CBOT盘面上涨的较好理由。而国内冬麦种植区罕见的旱情仍在发展,小麦减产的担忧同样会对其他粮食价格产生支撑。节后产区大豆现货价格小幅上扬,交易活跃带动贸易量攀升,政策面对现货的扶持有助于大豆现货企稳抗跌。同国外仍处低迷的宏观经济环境相比,国内市场信心的好转使中国经济仍有望率先走出低谷。总体来看,目前连豆反弹已得到美豆响应,内外盘形成合力将更加有利于连豆继续拓展上行空间,不管国外风云变幻,连豆市场风景这边独好的行情仍值得期待。

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